Если обратиться к ведийской традиции, то наиболее близкой фигурой будет Вритра, змей или дракон, которого поражает Индра. Вритра удерживает воды, задерживает жизнь, и пока он не побеждён, мир находится в состоянии застоя. Но Вритра – это не абсолютное зло, а необходимый антагонист, символ хаоса и первичной мощи. Велес в мифах также противостоит Перуну – богу грома и небесной власти. Перун и Велес борются за контроль над порядком и богатством, их конфликт цикличен и отражает смену сезонов: молнии Перуна поражают «змея», прячущего стада или богатства в подземелье. В обоих случаях речь идёт не о тотальном уничтожении хаоса, а о восстановлении ритма жизни: хаос побеждён, но он должен существовать, чтобы цикл имел смысл. В этом отношении архетип Велеса тяготеет к той же космогонической схеме, что и Вритра, но в славянской традиции он менее демонизирован и гораздо более многослоен: он не только враг, но и учитель, хранитель мудрости.
Скандинавский миф предлагает сравнение Велеса с Локи. Локи – фигура двусмысленная: он не враг в прямом смысле, он трикстер, нарушитель правил, но одновременно и носитель скрытого знания. Локи знает то, чего не знают асы, он способен менять облик, обманывать, разрушать порядок ради обновления. Велес тоже трикстерского плана: он не подчинён небесному закону Перуна, действует «из тени», владеет чарами, связан с колдовством и шаманскими практиками. Его почитали волхвы, видели в нём учителя тайных искусств. И хотя Локи в конечном итоге становится причиной Рагнарёка, его образ неотделим от самой ткани мифологии – без Локи мир был бы статичным. Так же и Велес: без него мир Перуна остался бы однобоким, не имел бы глубины и движения.